中新经纬7月6日电 (王蕾)市场因担忧全球经济衰退加剧，国际油价5日现暴跌，美油跌破100美元。花旗集团当日预计，布伦特原油期货价格年底或降至每桶65美元。实际上，近期能源、金属、建材、农产品(000061)等大宗商品价格纷纷回落。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英接受中新经纬研究院专访时表示，美联储强硬加息与高通胀下美国经济衰退是主要因素。原油等大宗价格暴跌一定程度缓解了中国输入性通胀压力。
王红英分析，短期内来看，近期原油、大宗价格持续下跌的主要原因在于美联储强硬的加息态度；而中长期看则是高通胀压力给美国经济带来巨大结构性负面作用，导致美国经济出现衰退概率进一步加大，从而影响到大宗商品的走势。
成本降低有助中国经济
截至5日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌8.93美元，收于每桶99.50美元，跌幅为8.24%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌10.73美元，收于每桶102.77美元，跌幅为9.45%。当日最大跌幅分别超过10.14%和10.93%。
与此同时，近期大宗商品价格普遍回落，从能源、金属到农产品几乎无一幸免。5日小麦、白银和铜在内的其他大宗商品也出现抛售潮。7月5日收盘，伦敦金属交易所(LME)铜价最低触及7597美元/吨，创下近两年新低，较年内高位1.08万美元/吨，下跌近三成。
从需求结构来看，铜的需求中过半源自建筑、消费、工业三项，均与工业生产相关，有很强周期因素。同时，与基建密切相关的铁矿石价格也持续下跌，中国钢铁工业协会7月4日公布的数据显示，进口铁矿石价格报110.11美元/吨，已连续多个报价日下跌。
而受到外盘大宗市场暴跌影响，6日国内商品期市开盘多数下跌，SC原油跌超8%，燃料油跌超7%，低硫燃料油跌近6%，菜籽油、棕榈油跌超5%，沪锡、沥青、液化石油气、塑料、乙二醇、沪铜跌超4%，国际铜、豆油、苯乙烯、PTA、沪镍、尿素跌近4%，生猪跌近3%。
王红英表示，中国大宗商品绝大多数依靠进口，比如原油进口对外依存度超过70%，对外依存度前10名的大宗品种，其依存度无一例外地超过了40%。其中，比较典型的为铁矿石，进口量占比超过了75%。全球大宗商品定价结算货币都是美元，因此美元走强也导致大宗商品价格的下跌，进而影响国内原油、大宗商品价格走入下行态势，目前对于拉低中国整体物价水平、促进经济发展产生利好，使得大基建、一般制造业成本结构性下降。
“这对于中下游，尤其是加工制造业这类企业会带来比较好的影响，促使其成本降低，有结构性利好。”王红英表示，由此，近期我们看到，周期性板块出现了复苏性上涨，成本降低将有助于中国经济未来发展。
油价中长期或将震荡下行
中长期来看，油价等大宗商品价格走势将维持震荡下行态势，欧美经济衰退的预期以及美联储加息对原油、大宗商品价格的压制是主要因素，这与2008年金融危机所导致的断裂性价格下跌有本质不同。
他表示，值得注意的是，当前俄乌冲突还在持续，短期内并不会对于原油的供求关系带来实质性的影响。因此，短期地缘军事政治和长期美元加息之间存在结构性矛盾，短期不排除原油价格出现反复的情况。
“短期来看，地缘政治军事冲突对供给端影响依然存在，叠加疫情零星暴发，供应链紧张会主导短期价格走势，原油价格震荡下行是一个主要特点，未来将在90美元~110美元区间震荡，逐步接近65美元~70美元的价格中枢。”王红英判断。
“在此背景下，华尔街等金融机构做空属于正常的投资行为，没有操纵因素。”王红英表示，至于目前原油和大宗商品价格的持续下跌是否会引发美国及全球经济大衰退，还要进一步观察，虽然从一季度美国和欧洲经济数据来看短期技术性的衰退已经显现，但是否变为持续性衰退还没有足够证据。
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