债市要闻
【因8月底前无法支出完毕 多地开展专项债资金用途调整工作】
按照国务院要求,今年已下达的3.45万亿元专项债券要在6月底前基本发行完毕,力争在8月底前基本使用完毕。21财经从多位地方财政人士处了解到,近期地方正在加快专项债拨付、支出进度。因各种原因导致专项债资金无法按时使用的,多地正开展专项债资金用途调整工作,力争8月底前使用完毕。
【陕西省财政厅:全面实行政府举债融资负面清单制管理,对违法违规举债问题倒查责任、严肃问责】
7月27日10时,陕西省人民政府新闻办公室举办新闻发布会,邀请陕西省财政厅新闻发言人、一级巡视员刘红春出席,介绍2022年上半年陕西省财政运行情况并回答记者提问。刘红春在通报上半年全省财政运行和重点工作情况时指出,要统筹发展和安全,坚决守住财政风险底线。全面实行政府举债融资负面清单制管理,对违法违规举债问题倒查责任、严肃问责,坚决遏制违规变相新增政府债务。持续推进重点市县风险化解,稳妥有序化解存量债务。配合加快推进融资平台整合升级,推动市县多措并举化解融资平台政府性债务。
【短期资金利率走低难持续 “滚隔夜”加杠杆需悠着点】
据证券时报,尽管当前DR001利率继续下行,投资者倾向于通过借入隔夜资金加杠杆赚取票息收益,推动隔夜质押式回购成交量高位运行,不过,此种“滚隔夜”的债市加杠杆套利行为需悠着点。债市加杠杆行为一旦过度则极易加剧资金面的脆弱性,资金供求变化稍有风吹草动就易触发利率的明显波动。
【中证协倡议:推动债券ETF市场健康有序发展】
中国证券报记者从多家券商人士处获悉,中国证券业协会日前向会员单位发出倡议,号召券商发挥证券行业专业优势,共同推动债券ETF市场健康有序发展,提升广大投资者的获得感。具体来看,一是加大ETF宣传推广力度,多形式、多渠道开展债券ETF投教宣传,鼓励各类投资者参与债券ETF市场,引入长期资金进行配置,并积极做好服务引导工作;二是采取有效措施提升市场参与者的投资体验,可考虑结合自身情况优化债券ETF佣金结构,提供更便利、更有针对性的投资服务;三是加大对债券ETF做市业务的投入力度,积极履行做市商义务,进一步提升做市效果,提高债券ETF定价效率,为债券ETF市场注入更多流动性。中证协表示,债券ETF是满足居民多元化投资需求的重要产品之一。前期,为充分发挥债券ETF的普惠作用,证券交易所已免除该品种的各项交易收费。相关会员券商作为对接广大投资者投资需求的中介机构,是推动债券ETF市场发展不可或缺的力量。
【截至上半年末,保险资金在债券和存款投资等传统固收品种的配置占比同比上升2.64个百分点】
截至上半年末,保险资金在债券和存款投资等传统固收品种的配置占比达51.5%,同比上升2.64个百分点;债券投资余额同比增长13.18%,显著高于保险资金运用规模整体增速。多位险资人士透露了下半年的投资动向。他们表示,下半年权益市场对保险资金具有很高的配置价值,要把握高新技术领域、绿色投资、战略性新兴产业等中长期的确定性机会。对于债权投资,多位险资人士认为,目前面临一些困难,主要是债权计划的合意资产稀缺,有确定安全性、收益性的资产不多,竞争比较激烈。下半年随着一些重大项目加快开工,可以为保险债权类投资带来更多机会。下半年险资固收配置应中性灵活,根据市场情况相机抉择,灵活把握配置节奏。
解读:对于下半年不同类型保险机构固收资产的配置思路,中再资产副总经理罗若宏表示,利率走势或将呈现箱体震荡特征,大幅上行、下行空间都有限。保险机构在制定配置方案时,应综合考虑自身当前流动性状况、未来负债端预期以及当前可配置资产收益率等因素。对于负债端有稳定增长预期的保险机构,应淡化择时,按步骤做好到期资产配置;对于负债端增长预期不确定的保险机构,应谨慎应对目前的低利率环境,在杠杆操作上避免过度的期限错配,以应对未来潜在的收益率上行。
【郑州召开重点房企项目情况汇报会议 对7家头部房企优先帮助纾困】
据澎湃新闻,7月26日,一张标注着郑州市住房保障和房地产局7月20日发布的文件截图在网络流传,文件名为《关于我市头部房企自愿退出项目情况的汇报》。从名单上的房企处了解到,郑州市政府组织市房管局、各区政府召开“7家重点企业(建业、鑫苑、世贸、康桥、绿地、正商、融创)在郑项目情况汇报”会议,主要汇报内容是结合市政府6月15日下发《郑州市房地产良性循环发展相关模式和建议》的文件通知,市房管局就7家重点企业项目的选择模式(棚改统贷统还、收并购、破产重组、保障性租赁住房模式)在会上向市政府、各区政府进行相关汇报。
解读:房企人士称,文件本意是政府计划帮助在郑头部优质房企解决当下遇到的困难,履行国家“保交付、保生产、保民生”的三保要求,对7家头部房企优先帮助纾困,对于企业和业主来说,都是解决目前暂时困局保证交付的良好契机。首批7家企业都是长期深耕郑州的头部房企。
【徐州市:对部分市属国有企业实施重组整合,涉及国投、环保及国盛等6家主要企业】
7月27日,据徐州国资委官网,徐州市委深改委第15次会议研究通过了《关于对部分市属国有企业实施重组整合的工作方案》,这标志着新一轮市属企业战略重组正式进入实施阶段。本轮改革主要对市属企业中新盛集团、新城区国资公司、新田公司、国投集团、国盛集团、环保集团等6家企业进行同业重组整合。整合完成后,逐步形成以高端装备与智能制造及战略性新兴产业为主体,以城市开发建设运营、能源资源开发利用为两翼的“一体两翼”布局,预计到“十四五”末,市属国有企业资产规模超过7000亿元,营业收入超过3500亿元,利润总额超过220亿元。
【扬州江都区国资办:本年度末,实现江都区全区国有平台公司比年初下降40%】
扬州江都区国资办日前制定印发《2022年度江都区国有平台公司清理整合初步方案》,正式启动江都区国有平台公司整合重组专项工作,推动融资平台公司实体化转型,切实防范企业债务风险。目标是力争到本年度末,实现江都区全区国有平台公司比年初下降40%;到2026年底实现全区融资平台公司数量大幅下降。
解读:融资平台公司压降并非个案,江苏其他地区也在压降。江苏某区县一债务系统人士表示,按照省里的要求,现在要大幅压降融资平台公司数量,制定融资平台公司市场化转型及整合、撤并方案。此外,对融资平台公司实行债务总量和资产负债率“双管控”。
【6月城投债融资环比回升 二级市场交易显著升温】
2022年6月,城投公司债券发行量及净融资规模环比双双回升,扭转上月季节性走弱趋势,但净融资同比有所下滑。6月,中长期限城投债发行环比有所回暖,弱资质主体面临的融资压力或有一定缓解。6月,区域城投融资分化依然显著,西部地区和东北省份再融资表现仍不佳;城投债平均发行利率波动不大。6月,城投债二级市场交易活跃度环比明显升温。
【商业银行绿色金融债发行提速,更多中小银行成发债主体】
澎湃新闻消息,据中国债券信息网披露的数据统计,2021年,商业银行发债近2万亿,其中绿色金融债去年全年发行379.55亿元。今年前七个月,18家银行发行绿色金融债952.57亿元,绿色金融债发行规模较去年全年翻倍不止。
7月3家银行发债40亿元,发行规模较6月份的2479亿元骤降,且发债规模创下全年最低量。从发债类型来看,3家银行发行的债券均为绿色金融债。具体来看,厦门银行、广西北部湾银行、柳州银行分别发行10亿元、20亿元、10亿元绿色金融债。
解读:东方金诚绿色金融部助理总经理方怡向认为,商业银行绿色金融债的爆发式增长得益于以下几方面:“双碳”目标的引领下,绿色低碳产业规模持续增长,带来巨大的绿色投融资需求,商业银行通过发行绿色金融债可用来满足不断增长的绿色产业融资需求;为促进经济社会绿色低碳转型,监管机构密集出台激励约束政策,有力的推动了商业银行开展绿色金融业务;我国绿色金融标准体系不断完善,促进了国内绿色金融标准的统一,为商业银行开展绿色金融业务提供了便利。
【北京:这些企业可在不超过1000万美元额度内自主借用外债】
7月27日下午,人民银行营业管理部、外汇局北京外汇管理部举行2022年金融助企纾困、服务首都高质量发展新闻发布会。记者会上获悉,今年5月31日,为深入落实稳经济一揽子政策措施,外汇局发布《关于支持高新技术和“专精特新”企业开展跨境融资便利化试点的通知》。根据该通知,北京地区符合条件的高新技术和“专精特新”企业可在不超过等值1000万美元额度内自主借用外债。
【美联储如期继续激进加息 重申强烈承诺降通胀】
美联储将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间,符合市场预期,这使得6-7月累计加息达到150个基点,幅度为1980年代初以来最大。FOMC声明称,委员们以12-0的投票比例一致通过此次的利率决定。委员会高度关注通胀风险,坚定致力于让通胀回归其2%的目标。将按计划在9月份加速缩表,抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将升至350亿美元,而国债的每月缩减上限将升至600亿美元。美联储重申继续加息可能是合适之举。
解读:鲍威尔在记者会上表示,“下一次会议上再进行一次超常规幅度的加息可能是合适之举,这将取决于从现在到那时的经济数据”。鲍威尔称,官员们将在每次会议上逐次制定货币政策,而不是就下次利率调整幅度提供明确指引。需要保持政策的灵活性,加息的速度取决于未来的数据,根据数据,下次会议大幅加息可能是合适的。但同时指出,随着利率变得更加收紧,放缓加息步伐可能是合适的。
公开市场:
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,7月27日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。Wind数据显示,当日30亿元逆回购到期,因此当日净回笼10亿元。
信用债事件:
■“重庆最大煤企”重庆市能源投资集团成被执行人 600亿债务沉重申请破产重整
■华南城5只美元债展期获票据持有人的必要同意
■福建阳光及其董事长被采取行政监管措施 因2021年年报仍未披露
■阳光城(000671):东方金控(香港)对全资子公司嘉世国际提出清盘呈请
■兴业银行(601166):“20金科地产MTN001”持有人会议审议通过展期兑付议案,将本期债券本息展期一年分六期兑付
■金科股份(000656):“20金科03”将于7月28日进行第二次分期偿付
■万科:公司预计交付项目均正常建设中,不存在集体停贷情况
■鑫苑置业:澄清河南地区项目停工传闻,在建项目已基本处于复工状态
■宝龙地产:正积极沟通解决债务问题,部分未能偿付非“交叉违约”
■恒大地产:所持合肥粤祺商管5510万元股权被冻结
■财联社:融创郑州6项目申请以“棚改统贷统还”模式开发
■当代科技产业:被司法冻结1800万美元股份数额
■德兴市投资控股集团:收到上交所监管警示函
■融信(福建)投资集团:“20融信01”自7月28日至8月2日之间将暂停转让,自8月3日起仅在上固收平台采用全价方式转让
■“20万通01”等4只债券自8月5日起仅在上固收采用全价方式转让
■大公:将“17汉当科MTN002”信用等级下调为C
■穆迪:下调新城发展企业家族评级至“Ba3”,展望“负面”;移出下调观察名单
市场动态:
【债券市场|隔夜回购利率一度跌破1%,期现货未能延续暖势】
资金面延续宽松,隔夜回购加权利率盘中一度跌破1%关口,随后又回到1%上方,现券期货未能延续暖势,银行间主要利率债长券收益率小幅反弹,短券收益率则下行不足1bp。10年期国开活跃券220210收益率上行0.1bp,10年期国债活跃券220010收益率持平上日中债估值,5年期国开活跃券220203收益率下行0.5bp。交易员表示,流动性方面,明日可关注央行在公开市场逆回购量变化,以及回购利率定位。对长端来说,只能等待政治局会议看是否会指出新的方向。
交易所债券收盘地产债涨跌不一,“20宝龙04”涨超19%,“19碧地03”涨超12%,“20合景04”涨超6%,“20正荣03”涨超4%;“21金地01”跌14%,“20金科03”跌超9%,“20阳城04”跌超8%,“15远洋03”和“19龙控01”跌超4%。此外,“16铁工02”涨超14%,“17红星02”涨超13%,“21申证10”涨超8%,“19豫园01”跌超7%。
一级市场方面,农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值,其中1年期大幅低于估值逾25bp。农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.6949%、3.0652%,全场倍数分别为4.84、4.49,边际倍数分别为27、4.34。国家开发银行3年期绿色金融债中标结果大幅低于中债估值。国开行3年期固息绿色金融债中标收益率2.1450%,全场倍数3.95,边际倍数2.22。
【货币市场|资金面延续宽松,货币市场利率全线下跌】
资金面延续宽松,货币市场利率全线下跌,隔夜回购加权利率盘中一度跌破1%关口。银存间质押式回购1天期品种报1.0029%,跌1.34个基点;7天期报1.5498%,跌2.68个基点;14天期报1.5818%,跌6.03个基点。
资金面宽松,Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1bp报1.008%,7天期下行1.9bp报1.613%,14天期下行0.5bp报1.649%,1个月期下行0.7bp报1.748%。
银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1%,跌2个基点;FDR007报1.57%,跌4.49个基点;FDR014报1.60%,跌7个基点。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.0437%,跌1.89个基点;FR007报1.70%,跌5个基点;FR014报1.75%,与前一交易日持平。
【美债市场|美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌2.2个基点报2.791%】
美债收益率多数下跌,3月期美债收益率跌11.29个基点报2.417%,2年期美债收益率跌5.5个基点报3.008%,3年期美债收益率跌5.7个基点报2.955%,5年期美债收益率跌6.1个基点报2.849%,10年期美债收益率跌2.2个基点报2.791%,30年期美债收益率涨4个基点报3.07%。
【欧债市场|欧债收益率全线上涨,德国10年期国债收益率涨2个基点报0.939%】
欧债收益率全线上涨,英国10年期国债收益率涨4个基点报1.952%,法国10年期国债收益率涨1.5个基点报1.526%,德国10年期国债收益率涨2个基点报0.939%,意大利10年期国债收益率涨7.5个基点报3.308%,西班牙10年期国债收益率涨3个基点报2.127%。