全球独立资产管理公司景顺与清华大学国家金融研究院绿色金融研究中心(CGFR)联合发布《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》报告（以下简称“报告”）。报告聚焦中国传统碳密集型行业，基于企业年报等公开披露信息及清华大学专有研究，分析重点行业上市公司的碳排放现状及转型压力，旨在帮助市场参与者有效识别高碳排企业可持续活动，探索其低碳转型过程中的投资机遇。
具体而言，报告认为，可持续金融国际平台(IPSF)《可持续金融共同分类目录》具备国际可比性和兼容性，为中国企业的相关信息披露提供基础。而报告提出的企业”绿色收入”计算则是对《可持续金融共同分类目录》使用场景的一种创新探索，即通过对企业活动与目录进行匹配、对收入来源分类，计算企业符合“减缓气候变化”的产品和服务中获得的财务收入，以此识别和评价企业的可持续经济活动表现。
研究发现，钢铁企业因生产工艺和产品不同使得各企业的绿色收入占比存在较大差异。而信息披露的进一步完善，将更有利于企业绿色收入的计算，帮助市场判断企业的可持续行为，引导资金流向钢铁行业中绿色经济活动表现更好的企业。而煤电行业如何向低碳转型并获得融资支持仍有待获得共识，“转型金融”的概念应运而生。 报告还指出，“绿色收入”作为识别企业可持续活动的价值指标，将有助于银行对企业的环境风险进行全面动态的管理和评估，也有助于投资机构进一步了解行业内不同企业的绿色转 型潜力，评估企业未来现金流和投资价值。
在资金支持方面，煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业的低碳转型需要金融机构的协同支持。报告强调，金融机构一方面可以通过关注企业的碳排放现状及可持续活动等信息，判断其低碳转型风险和收益，评估企业未来估值和投资机会。另一方面，也可以通过股权投资方式投资有良好前景的技术、项目或企业，积极探索创新转型金融工具。金融机构应主动引导企业制定转型计划，帮助企业进行转型能力建设。同时帮助企业提高转型活动的透明度，有效规避“假转型”和“洗绿”。
景顺ESG客户策略亚太区总监陈浩扬表示，转型金融是全球可持续发展的重点。投资者普遍预期，随着时间的推移，碳定价将提高且碳排放交易机制将扩展至钢铁制造等传统碳密集型行业。相较过去以可再生能源为主的“气候技术”主导 ESG 投资，预计未来高碳行业的转型将涌现更多可持续投资机会。投资者可以通过识别低碳转型中的价值企业，捕捉可持续融资发行增长中的转型融资机会。预计可持续固定收益市场有望实现再扩容。