11月PPI同比下降1.3%，连续两个月负增长，环比上涨0.1%。由于去年基数较高，11月PPI同比继续负增长，但受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，环比微涨。
12月9日，国家统计局公布11月物价数据。
11月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，涨幅较上月回落0.5个百分点，回到“1时代”。受猪肉、鲜菜、出行住宿等价格影响，11月CPI环比下降0.2%。受疫情囤积食物及药品等影响，粮油、中药等价格有所回升。
11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.3%，连续两个月为负增长。受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，11月PPI环比上涨0.1%。11月钢材、纺织等下游价格回落，显示终端需求偏弱。
受国内疫情多点散发、全球经济增速下行等影响，11月我国物价整体在继续走低。展望未来，随着国内疫情防控政策的不断优化，加上2023年宏观政策力度有望加大，有助于推动消费、服务业的恢复；不过，当前房地产市场尚在下行区间，加上外需走弱，2023年我国物价可能维持温和上涨。
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猪肉价格高位回落 中药需求有所走俏
11月CPI同比上涨1.6%，环比下降0.2%。受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，11月CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。
具体来看，11月鲜果、交通工具用燃料、蛋类、粮食、食用油、服装、中药等品类价格较上月有所回升，主要跟国内多点散发疫情带来的囤积食物、药品的行为有关，以及受国际原油价格传导，冬装新款上市价格略有上涨。与此同时，旅游、猪肉、交通工具、租赁房房租等价格较上月有所回落，跟疫情因素抑制出行、部分务工人员提前返乡等有关。
不过，整体来看，11月不包括食品和能源的核心CPI环比下降0.2%，是连续七个月低增长或零增长后的首次转负。该数据显示，受疫情等因素影响，11月消费整体较为疲弱。
11月食品价格较上月下降0.8%，是影响CPI回落很重要的因素。其中，鲜菜因天气条件较好供应充足，11月环比价格下降8.3%，降幅有所扩大；中央储备猪肉投放工作继续开展，生猪供给持续增加，猪肉价格由涨转降，11月环比下降0.7%。
国家统计局数据显示，11月猪肉价格环比下降0.7%，同比上涨34.4%。这是猪肉价格经历了年内“七连涨”之后的月度价格回落。农业农村部监测数据显示，全国猪肉平均批发价格自10月24日触及35.69元/公斤的年内峰值后，价格整体有所回调，12月上旬猪肉平均批发价格31-32元/公斤左右波动。
广东一家生猪养殖厂厂主李伟（化名）对21世纪经济报道记者表示，他们毛猪售价现在大概在20多元/公斤的水平，价格水平一般，相较养殖户的成本而言利润还不错。疫情防控政策优化后，堂食渐渐在放开，消费需求有所恢复，但目前对生猪价格并没有什么影响。今年春节期间猪肉价格可能不会有明显上涨，未来还是要看居民收入、消费恢复状况。
农业农村部食物与营养发展研究所副研究员周琳对21世纪经济报道记者表示，从生猪供给来看，年初以来能繁母猪存栏量持续保持在4100万头最低保有量之上，10月份能繁母猪存栏量为4379万头，猪肉市场供应有保障。三季度养殖场户出现明显压栏惜售情绪，压栏增重的生猪会在随后的2-3个月出栏上市，恰好对应10月份以来的猪肉供应。与此同时，消费端像10月餐饮零售较同期有所下降，消费恢复不及预期。综合供需端因素，对猪肉市场形成一定冲击。
“春节是传统猪肉消费旺季，对猪价有一定支撑。随着疫情防控的优化，很多城市对堂食限制明显下降，但出于对疫情的担忧，短期内户外消费大幅增加的可能性较小。由于今年5月以来能繁母猪存栏持续增加，猪肉供应有保障，预计2023年猪肉价格整体仍有进一步回调的空间。随着复工复产的有序推进，疫情对猪肉消费的影响预计会逐步减弱至恢复常态”，周琳指出。
11月中药价格环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，累计同比上涨2.5%。在11月核心CPI走低的背景下，中药价格延续其此前一直维持的温和上涨态势。可对照的西药价格则相对疲软，11月西药价格环比增长0%，同比增长0%，累计同比下降0.4%。
近期，随着国内防疫的优化，部分可用于缓解症状的药品走俏。虽然医学专家在提醒无需恐慌性囤药，但在一些地方，部分药店的连花清瘟等中成药卖断货，布洛芬等退烧西药也售罄，部分价格翻了好几番。与此同时，相关医药生产企业在加班加点加足马力生产。12月9日市场监管总局发布通知，告诫涉疫物资生产经营者“九不得”，其中就包括不得哄抬价格，不得串通涨价等。
煤炭价格走高 钢材有触底反弹迹象
11月PPI同比下降1.3%，连续两个月负增长，环比上涨0.1%。由于去年基数较高，11月PPI同比继续负增长，但受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，环比微涨。
具体来看，随着天气变冷，11月上游能源类工业品，包括石油、燃气、煤炭等价格上涨，有色金属价格也有所上行；由于终端需求不振，包括化学纤维、黑色金属、化学原料和化学制品、纺织业等价格有所下降。
以布伦特原油价格为例，9月底原油价格触及到84美元/桶底部之后，10月价格震荡上行，11月4日触及98.57美元/桶的高点，随后原油价格整体下行，12月8日结算价格定在76.15美元/桶的水平。
煤炭价格已经实现“三连涨”，9、10、11月份价格环比上涨0.5%、3%、0.9%，11月涨幅有所放缓。
隆众资讯煤炭分析师韩雅娟对21世纪经济报道记者表示，整体来看，今年煤炭价格在一定区间内波动，今年由于下游需求不旺盛、盈利状况不佳，下游厂商会主动减产，会带动煤炭价格回落。10月下旬煤炭价格为年内高峰，随后价格有所回落，但进入12月份价格又有所走高。近期煤炭价格走高主要因为天气变冷，采暖需求在回升。短期来看，煤炭价格可能还会往上走。今年由于煤炭价格相对较高，保供电厂长协煤占比可能超过80%。展望明年由于长协煤占比较高，煤炭价格会保持在合理区间。
与此同时，黑色金属冶炼及压延加工业价格已经连降七个月，11月价格环比下降1.9%。
兰格钢铁研究中心主任王国清对21世纪经济报道记者表示，11月钢材价格整体延续下跌的态势，目前钢材价格处于相对低的水平。不过，11月钢材价格也呈现出震荡反弹的行情，兰格钢铁网监测数据显示，截至11月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4161元/吨，较10月末上涨84元/吨。受原料成本相对坚挺、赶工需求明显释放、稳增长政策加力等共同带动下，市场信心和预期有所提振，使得11月底钢材价格出现震荡反弹。
“今年以来，钢价下跌主要原因有全球货币政策收缩，国内房地产市场下行，下游需求整体不足。从未来趋势看，钢材、有色金属有望逐步底部反弹，反弹的时间和周期要看需求恢复状况。目前利好政策频出，短期仍有上涨态势。但是，春节期间需求减弱，可能有回落压力。2023年PPI或将呈现底部反弹趋势”，王国清表示。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，预计12月PPI同比会有所反弹，主要因为去年基数比较低，市场担忧2023年全球经济出现衰退，大宗商品价格可能维持高位窄幅波动。2023年PPI同比可能继续收缩，因为明年需求恢复需要时间，全球经济趋缓加上金融政策收紧对全球商品价格施压，另外还有很重要的原因在于今年基数整体偏高。
（作者：周潇枭 编辑：张星）