山海证券：上周回顾及本周市场展望(0329-0402)

上周回顾

回顾上周全球金融市场，出现了许多突发事件，土耳其总统开除央行行长、全球前三大原油运输通道，苏伊士运河阻塞事故、美联储主席鲍威尔释出缩减购债规模的讯号、欧洲第三波新冠疫情来袭，德国被迫延长防疫管制等。

经济复苏的憧憬，助美元指数一枝独秀的走强，除此之外，道指、美油及金价，上下反复来回震荡，多空两方争持，等待行情进一步的表态。

美国经济复苏在即 利好道指延续涨势

民主党执政的美国政府，持续扩张财政刺激，有望再推出规模达数万亿美元的基建计划，提振美国经济的增长预期。另一方面，美国经济数据及美联储官员，多抱持着对美国经济复苏的期望。助道指周涨幅约1.4%，上涨约445点，收在约33073点。

(道琼斯工业平均指数1小时K线图)

技术面：观察道指1小时图，由高低点连成的斐波那契趋势扩展，若有效突破前高，或向上挑战目标138.2%数值线约34252，下破61.8%数值线约32204止损。

看好美国经济复苏 金价表现黯然失色

上周一连串美联储官员谈话，多位官员对宽松政策表示支持，不过主席鲍威尔率先转鹰，或减少购债规模，以及美国核心PCE数据不及预期，令通胀失控的担忧情绪有所降温。美债收益率有所回落，周跌幅约2.5%，下跌约4BP，收在约1.67%。不过，在美联储及投行皆对美国经济复苏抱持乐观憧憬，助美元指数上涨，周涨幅约0.9%，收在约92.7。

虽然美债收益率有所下滑，不过在美元指数走强下，结束金价连2周的反弹，金价周跌幅约0.7%，下跌约12美元，收在约1733美元。

(黄金1小时K线图)

技术面：观察黄金1小时图，由高低点连成的斐波那契回撤，下破38.2%数值线约1733美元或延续跌势，目标前低约1719美元，上破61.8%数值线约1742美元止损。

美国经济持续好转 美联储或减少购债

土耳其总统开除央行行长引发里拉崩盘，新兴市场货币的骨牌效应，引起华尔街关注。以及美联储主席鲍威尔转鹰，称随着经济的好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量，并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。反映在汇市上，美元指数强势攀升，周涨幅约0.9%，上涨约0.8，收在约92.7，离93整数关口仅一步之遥。

本周迎来4月初一连串美国重磅经济数据，或助美元多方动能，向上突破可期。

(美元指数1小时K线图)

技术面：观察美元指数1小时图，由高低点连成的斐波那契趋势扩展，上下来回反复整理，若有效突破短高点，或向上挑战目标138.2%数值线约93.4，下破前低61.8%数值线约92.4止损。

油市消息好坏参半 美油多空反复争持

德国、法国和波兰纷纷表示，第三波更为糟糕的新冠疫情已经来临，就目前的病毒传播速度来看，4月份医院将会陷入饱和状态。德国总理默克尔表示，德国将封锁时间延长至4月18日，一度引发油价急跌。

“Ever Given“号搁浅在苏伊士运河，至今仍未解困，在苏伊士运河中等待通航的船只已达369艘，供需或失衡，令运价和油价回升。美油周跌幅约1%，下跌约0.6，收在约60.8美元。

苏伊士运河阻塞事故，及欧佩克+会议在即，或助美油低位有撑，但全球原油需求不明下，多方追价动能受限。

(美油1小时K线图)

技术面：观察美油1小时图，由高低点连成的斐波那契回撤，下破38.2%数值线约60.3美元，或回测前低约57.2美元，上破61.8%数值线约61.9美元止损。

本周展望：

美国总统拜登本周三将就经济愿景发表讲话，将公布2022财年部分预算提案，提案将充分展示预算计划和税制改革议程。同时，拜登还将公布更多有关基建计划的细节。

经济数据方面，本周即将公布的重磅数据将揭露更多与劳动市场相关，若数据表现强劲，或深化华尔街对货币政策收紧的预期。

关注苏伊士运河堵塞进展，一旦运河受阻持续两周以上，将对油市供需产生实质性影响。欧佩克+将于4月1日举行会议，据市场消息，由于欧洲第三波疫情来袭，或引发油需不振的担忧，预期产油国做出类似于3月的决定，保持基本产量稳定。

综观上述，美国经济复苏进程明显优于欧洲，以及财政刺激一波接一波。皆有助美元指数持续走强。另一方面，油市持续受政策及消息面干预，投资者需密切留意及关注相关资讯，美油盘中走势震荡或剧烈。

本周数据：

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