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3月31日拜登将披露庞大的基建计划细节，刺激未来经济的重启。此举意味着拜登正开始兑现去年部分竞选宣言。在美国疫苗稳步推进之际，拜登着手重整经济发展，市场对于通胀预期的押注将会再次刺激美元及美债收益率的上涨。
疫苗推进进展
截至3月29日，美国疫苗总注射量位居全球第一，达1.43亿剂。从总数量来看，拜登在上台后对于疫情的重视程度远高于前任。疫苗的稳步推进也是市场看涨未来经济及产生通胀预期的重要支撑。
（注射疫苗总量前五的国家）
上周末，全美有33个州的病例在上升，一些地区的新冠肺炎住院率也在上升。根据最新统计，虽然目前七天平均确诊依旧稳定低位，但是上周单日确诊病例开始逐步上涨接近今年2月初的水平位置。
（美国7天平均确诊病例近期上涨）
短期来看，负面影响暂未呈现，市场也似乎不在意短期确诊病例的波动。主要原因在于疫苗的有效性带动市场未来乐观的预期。
根据美国近期的研究结果显示，一线医护人员在接种新冠疫苗后感染率大幅下降。减少了90%以上被隔离的医护人员数量，在医院最需要人手的时候维持住了基本的医疗力量。
（一线医护人员感染率对比图，GKFXPrime翻译）
统计结果的数据让市场感受到了疫情攻克的曙光，因此短期交易的逻辑仍然聚焦于经济刺激和劳动力市场复苏。
通胀预期进一步高涨
2020年疫情导致的经济衰退是二战以来平均水平的5倍，去年3月份引发的失业人口更是突破千万。
（美国非农就业岗位）
但是奇怪的是，个人储蓄率以及可支配收入在后疫情时代却高于疫情前时期。这其中的关键因素当属大规模的政策支撑。
（美国民众个人储蓄率vs可支配收入）
第一轮财政刺激法案金额直接就推至2万亿美金，后续美联储购买的国债已经超过了伯南克和耶伦执政10年来的国债金额。这是什么概念？如今增加的公共债务已经远远超过了GDP生产总值，目前的公共债务总额已经远超历史任何中一次的衰退水平（下图阴影部分代表着历史衰退时期）。
（美联储公共债务已经超过GDP总值）
与前次次贷危机做对比能看出，无论是美国还是欧元区财政刺激金额占GDP比例均远远超过此前的力度。但是经济损失占比GDP却连25%都不到。这是全球市场对于通胀预期的关键来源。
（两次危机的经济损失与财政刺激金额对比图）
重点关注美国时间拜登在公布基建计划的细节。除了通胀预期的进一步高涨会带动美债收益率飙升外，经济复苏利好美元上行趋势。此外，基建与新能源的细节内容或将刺激近期疲软的铜、白银等大宗商品的反弹。
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