题：《温彬等：供需扩张力度放缓，企业景气度整体稳定》
作者 温彬(中国民生银行(600016,股吧)首席研究员) 冯柏(中国民生银行研究员)
国家统计局发布数据，1月官方制造业PMI为51.3%，预期51.3%，前值51.9%。非制造业PMI为52.4%，预期55%，前值55.7%。
本月，制造业PMI比上月回落0.6个百分点至51.3%，与预期相一致，表明经济扩张势头有所放缓。从构成上看，生产、新订单、从业人员PMI指数回落，带动PMI指数整体回落。
供需扩张力度放缓。本月反映生产和需求景气的PMI指标虽仍处于扩张区间，但都有所回落，说明经济扩张力度有所放缓。一方面由于春节临近，制造业逐渐进入传统淡季，另一方面由于近期部分地区疫情有所反弹，对生产经营产生一定影响。具体来看，生产PMI指数环比回落0.7个百分点至53.5%，新订单PMI指数环比回落1.3个百分点至52.3%。进口PMI指数环比回落0.6个百分点至49.8%，继连续4个月扩张之后回落至收缩区间。受海外圣诞节导致需求提前释放影响，本月新出口订单PMI指数回落1.1个百分点至50.2%。
企业景气度整体稳定。本月，大中型企业PMI指数环比回落，小型企业PMI指数有所回升。大型企业PMI指数环比回落0.6个百分点至52.1%，中型企业PMI指数环比回落1.3个百分点至51.4%，这两种企业PMI指数持续位于扩张区间。小型企业PMI指数有所改善，环比回升0.6个百分点至49.4%，但仍处于收缩区间，说明复苏过程中仍然存在困难。本月从业人员PMI有较大幅度回落，环比回落1.2个百分点至48.4%，其中，大中小型企业从业人员PMI指数分别回落1.1个、1.2个和1.5个百分点至48.6%、49%和47%，说明疫情导致部分员工无法到岗、部分人员提前返乡等使企业用工缺口增加。
本月，非制造业商务活动指数为52.4%，低于预期，环比回落3.3个百分点，表明非制造业恢复放缓。具体来看，受天气转寒和春节来临影响，建筑业进入传统淡季，建筑业商务活动指数环比回落0.7个百分点至60%。受部分地区疫情反弹影响，服务业景气度下降，本月服务业商务活动指数环比回落3.7个百分点至51.1%。此外，统计局调查还显示，疫情导致本月住宿、餐饮、文体、娱乐以及接触式、聚集性消费行业商务活动指数均位于收缩区间，出行减少导致道路运输、航空运输等行业商务活动指数降至荣枯线以下。
综合来看，本月主要PMI指数均较上月有所回落，一方面由于春节前后是传统生产淡季，另一方面由于局部地区疫情反弹抑制了生产和消费。下一阶段，宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，加大精准支持力度，巩固复苏基础，进一步促进制造业和小型企业加快复苏，统筹做好疫情防控和人员流动等安排，满足企业用工需求，提升就业质量。