每经记者 肖世清 每经编辑 易启江
3月10日，央行发布2月金融统计数据报告。2月末，广义货币(M2)余额223.6万亿元,狭义货币(M1)余额59.35万亿元,同比分别增长10.1%、7.4%，增速分别比上月末高0.7个百分点、低7.3个百分点。
数据显示，2月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元。月末人民币贷款余额177.68万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.8个百分点。
社会融资规模方面，2021年2月社会融资规模增量为1.71万亿元，比上年同期多8392亿元。此外，2月末社会融资规模存量为291.36万亿元，同比增长13.3%。
中信证券首席固收分析师明明在接受《每日经济新闻(博客,微博)》记者采访时表示：“2月社融增速超预期，源于信贷增速较强，从信贷结构来看，主要是居民和企业的中长期贷款增加较多。”明明分析指出，从企业的角度来看，因为今年号召就地过年，很多企业可能停工时间比较短，而且2月份出口增速也比较好，所以企业的信贷需求比较强。另外，居民端的中长期贷款比较多，考虑到二月份商品房销售数据比较强，所以也导致居民的房贷需求比较旺盛。
M2环比回升0.7个百分点至10.1%
数据显示，2月末，M2余额223.6万亿元,同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点。M1余额59.35万亿元,同比增长7.4%，增速比上月末低7.3个百分点，比上年同期高2.6个百分点。
此外，流通中货币(M0)余额9.19万亿元,同比增长4.2%。当月净投放现金2299亿元。
值得注意的是，今年政府工作报告提出，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。而2月份M2增速又回归了两位数。
对此，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，M1增速明显放缓，与今年春节资金使用规律有关，就地过年对活期存款和现金的需求有一定压制。同时从企业贷款多增、居民购房贷款增加等现象看，资金由短期转向长期用途的规模也不小。M2增速提升，反映了实体经济中长期融资需求增加，市场普遍低估了企业和居民部门中长期投资的需求。
国际金融问题专家赵庆明表示：“从货币供应量同比增速，以及结合春节后货币市场和资本市场利率走势看，当前货币政策适度稳健，没有出现‘急转弯’，相对于1月份，边际上没有收紧，甚至略有放松。”
“目前看，货币政策‘稳货币、稳信用’在短期与实体经济融资需求产生了一定的矛盾。”陶金认为，当前金融数据增速在短期内明显高于名义经济增速，央行可能会加大调控的力度，在总量上开展更多的控制，同时结构性的政策继续实施，以保证在总量平稳的情况下保证重点领域和薄弱环节的支持。
人民贷款同比多增4529亿元
值得注意的是，2月份社融增速及人民币贷款均超市场预期。
数据显示，2月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元，前值为3.58万亿元。分部门看，住户贷款增加1421亿元，其中，短期贷款减少2691亿元，中长期贷款增加4113亿元；企（事）业单位贷款增加1.2万亿元，其中，短期贷款增加2497亿元，中长期贷款增加1.1万亿元，票据融资减少1855亿元;非银行业金融机构贷款增加180亿元。
“2月社融增速超预期，源于信贷增速较强，从信贷结构来看，主要是居民和企业的中长期贷款增加较多。”明明分析认为，从企业的角度来看，因为今年号召就地过年，很多企业可能停工时间比较短，而且2月份出口增速也比较好，所以企业的信贷需求比较强。另外，居民端的中长期贷款比较多，考虑到二月份商品房销售数据比较强，所以也导致居民的房贷需比较旺盛。
2月社会融资规模增量为1.71万亿元，比上年同期多8392亿元，前值为5.17万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.34万亿元，同比多增6211亿元。同期，委托贷款、信托贷款、企业债券净融资、政府债券净融资均有所减少。
此外，2月末社会融资规模存量为291.36万亿元，同比增长13.3%。
陶金认为，在企业和政府债券融资收缩的情况下，社融数据明显超预期，社融扩张拐点短暂反转。主要的原因在于信贷扩张速度不减。实体经济融资需求也导致票据融资增加，以替代一部分信贷额度的限制。后续随着信贷政策进一步平稳甚至收紧，社融增速有望继续回落，但政府和企业债券融资将一定程度上填补未来信贷可能的扩张放缓。
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