1936年,大卫·德雷曼出生于加拿大温尼伯市,父亲是温尼伯大宗商品交易所的一名交易员。1958年,德雷曼从大学毕业,而后步入投资界在证券公司担任研究员,后升至该部门的研究主管。几年后,他跳槽至一家基金公司并担任该公司的投资主管。在创建自己的公司之前,他还曾担任价值路线投资服务公司的高级顾问。
1969年,当时还是初级分析师的德雷曼追随市场风潮,买入股价扶摇直上但经营业绩并不好的公司股票,结果出现了高达75%的巨额损失。这次失败给德雷曼上了沉痛的一课,但也正是这次挫折,让德雷曼对投资者心理如何影响投资者行为产生了浓厚兴趣。
在仔细研究整个股票市场的心理学基础后,德雷曼认为股市通常在投资者情绪的驱动下表现出价格脱离内在价值的现象。因此要战胜市场,最好的办法就是追随逆向投资原则。于是在1970年,德雷曼出版了关于证券市场心理学的第一本书——《心理学与证券市场》。
上世纪八十年代,德雷曼利用自己的研究成果向市场发出了被后人视为“最伟大的呼唤”的建议,他出版了《逆向投资策略——证券市场成功心理学》一书,告诉投资者“股市正位于历史的低水平”,应当买入。这样的想法在当时非常大胆,因为此前美国股市已经持续低迷了15年。
最终,德雷曼的观点被事实证明完全正确。自1982年起,美国股票市场一转疲态开始反弹。这轮反弹行情一直持续到2000年,创下美国有史以来历时最长的牛市行情。
1977年,德雷曼创立了自己的投资公司——德雷曼价值管理公司,并担任主席和首席执行官。在长达20多年的时间里他一直实践着逆向投资策略。该基金公司的资产规模已经超过200亿美元,不仅向公众发售共同基金产品,同时还为养老金和捐赠基金等机构提供投资咨询服务。
大卫·德雷曼的投资理念
德雷曼是了著名的逆向策略投资理念的构建者,被誉为当今最伟大的20名投资者之一,他的逆向投资理念也影响了无数投资人。
所谓逆向投资,即利用其他投资者的错误来寻找利润点,寻找那些因不被投资者关注而被低估的股票,同时回避那些因被投资者追捧而价值被高估的股票。最终那些被低估的股票价值终究会被市场发现,而被高估的股票价格则会出现价值回归。
选股标准
1、过去一个财政季度的总市值位列整个市场总市值排名的前70%;
2、市盈率低于市场平均市盈率若40%左右;
3、过去一个财政季度的资产负债率低于同期行业平均水平;
4、股息率大于或等于1.5%;
5、去一个财政年度的每股收益增长率大于或等于同期市场平均水平;
6、当年的盈利预测高于上一财政年度每股收益;
7、下一财政年度的盈利预测高于当年的盈利预测。